英国的大幅加薪表明，通胀很难扭转

最近几天，商业数据对英国就业市场的状况越来越感到担忧，招聘人员詹姆斯•里德（James Reed）声称，这预示着经济衰退。

在周二公布的最新劳动力市场数据中，确实有一些放缓的迹象，但由于薪资快速增长，很难发现明显的变化。

根据英国国家统计局（ONS）的数据，截至10月份的三个月里，平均固定工资以5.2%的健康速度增长，高于前三个月的4.4%。包括奖金在内，这一数字也为5.2%。

这意味着实际工资——经CPI通胀调整后，即英格兰银行的指标——也上涨了3%，在圣诞节前夕，公众的口袋里有了更多的钱。

国家统计局表示，制造业的年工资增幅最大，达到6%，这或许表明这个关键部门对熟练工人的需求特别大。

周四，英国央行货币政策委员会（monetary policy committee）将举行2024年的最后一次会议，如果还有一丝希望在圣诞节前降息的话，那么薪资数据肯定已经让这种希望破灭了。

他们会担心，如此强劲的工资增长会给物价带来底线，而通胀预计将在未来几个月继续上升。

Reed的悲观分析在职位空缺数据中得到了更充分的证实，该数据继续下降，再下降3.7%，至81.8万个。

自2022年春季达到峰值以来，随着经济从疫情中复苏，空缺职位（可以作为就业市场未来方向的指标）现在总共减少了48.6万个。

但周二的其他数据几乎没有什么戏剧性。失业人数上升，本季度温和地增加了31,000人；但就业人数也有所增加，增加了17.3万人，尽管其中大部分增长是在医疗和社会保健领域。

尽管周五出人意料地有消息称，10月份GDP小幅萎缩了0.1%，但劳动力市场数据几乎没有迹象表明经济衰退即将来临——即使是轻微的衰退。

如果没有新的冲击，强劲的实际工资增长应该有助于减轻家庭生活成本危机的负担，并在年底提振消费者信心。

但这些数据是瑞秋•里夫斯（Rachel Reeves） 10月底发布预算之前收集的最后一组数据，该预算的核心内容是将雇主国民保险缴款（NICs）增加250亿英镑。

正是这项政策激怒了一些商业团体，并导致了裁员的预测。

即使这些可怕的警告被证明是正确的，它们也不会在官方数据中得到明显体现——事实上，NICs的上涨要到4月份才会生效，这给了企业一些决策的余地。

政策制定者还需要一段时间才能判断，奥斯本的预算方案——以及大幅提高最低工资等其他因素——将如何渗透到劳动力市场。

就目前而言，货币政策委员会可能从周二的大量数据中得到的最强烈信号是，大幅加薪可能意味着压低通胀的难度比他们预期的要大。